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电商拯救零售 沃尔玛和Lululemon 目前谁更值得投资

  都有一个共同点,就是成功地驾驭了卫生事件带来的经济逆风。危机之下,北美传统行业遭受巨大打击,许多公司宣告破产,然而北美零售巨头依旧稳如泰山,但该股在过去三年的投资回报率却没有那么惊人,只有77%。相反,Lululemon却遭遇了前所未有的考验,但其销量仍持续上升。自2007年在

  分析师认为,Lululemon除了是炙手可热的运动服装品牌外,还受到多种增长催化剂的支持,这可能会推动该公司未来几年的营收和利润增长。

  2019财年公司营收为40亿美元,高于2018年的33亿美元。分析师预计,到2026年,运动服装零售行业规模预计将达到2570亿美元,这意味着6.7%的复合年增长率。随着消费支出的改善,这将帮助Lululemon长期保持快速增长。

  面对竞争激烈的运动休闲市场,Lululemon如何分得一杯羹?起初,公司仅有瑜伽裤一类产品,通过打造爆款瑜伽裤单品,lululemon成功让消费者先认知产品,再认知品牌,逐渐造就了其日后的辉煌。另一方面,各大品牌在女装设计上往往更注重款式、色彩搭配等,服装的功能性设计往往会被忽略。lululemon却通过面料工艺和设计解决了运动服的功能性问题,做到时尚感和舒适感兼具。同时,公司花费大量精力打造的瑜伽教练等KOL与社群用户的紧密联系也发挥关键作用。运动休闲品牌通常会选择体育明星作为代言人,利用精美的广告和鼓舞人心的标语增强品牌认同,但Lululemon却选择依赖一些“身边的普通人”,事实证明他们和用户的联结更为紧密。

  财报数据显示,第二季度Lululemon在线渠道的销售额同比增长了157%,占总销售额的61%。目前公司约97%的门店已经开业,并对线上购物系统进行了升级,但随着卫生事件促使消费习惯的改变,客户仍更倾向于线上购物。

  沃尔玛作为一家百货巨头,年销售额超过5000亿美元。受卫生事件影响,尽管食品百货等利润率较低的商品的销售额飙升,但服装等利润率较高的商品的销售额却出现了下滑,也影响到了企业的盈利。尽管如此,第二季度公司营收仍达到1377亿美元,同比增长5.6%。其中,美国地区销售额增长9.3%,主要受普通商品和食品的提振;美国电子商务销售额增长97%,在所有渠道都取得了强劲的业绩。

  沃尔玛近年来一直在大力发展线上购物的配送网络,据媒体报道,去年美国的线上杂货销售额同比增长了22%,而今年,考虑到卫生事件大流行,预计将同比增长40%。

  沃尔玛表示,使用其每年98美元无限次送货服务的人数已经“有了很好的增长”。未来几年线上购物的增长可能不会像卫生事件期间那样激增。但随着顾客习惯了这种便利服务,这种消费势头可能会持续下去。

  沃尔玛一直在稳步增强实力,自2017年以来年营收额不断攀升。该公司在过去四个季度中有三个季度的收益超出了市场预期。但分析师表示,尽管如此,沃尔玛的股价仍不高。与不到两年前市盈率一度高达60倍相比,公司现在的市盈率仅有23倍。如果说沃尔玛什么东西最便宜,可能就是它的股票本身了。

  随着越来越多的公司开始涉足运动休闲领域,Lululemon不但要面临运动服饰行业整体低迷的挑战,还要提防虎视眈眈的电商巨头亚马逊(AMZN.US)。此前,有消息称正在招募大型运动服装供应商,计划打造自有运动品牌。

  Lululemon当然不会坐以待毙,公司此前宣布,将以5亿美元的价格收购纽约居家健身设备制造商Mirror。这将扩大双方从去年开始的合作关系,进一步迎合“后卫生事件时代”的居家健身潮流。公司首席执行官Calvin McDonald表示,这笔交易将推动Lululemon向更注重体验的生活方式公司转变,使其超越了传统零售商的定位。Lululemon一直致力于健身事业,其现有的许多门店都提供免费的跑步机或瑜伽课程。

  沃尔玛也在向新领域发展。卫生事件导致人们对前往医院仍保持高度警惕,而沃尔玛也因此瞄准了店内健康诊所的商机,提供初级保健服务。分析师认为,这些诊所还可以帮助沃尔玛在与和塔吉特(TGT.US)等连锁店争夺客户时为商店带来稳定的人流量。“如果患者来找医生预约,然后到超市到处逛逛,购买一些日用品,这些诊所可能会促进沃尔玛的核心业务。”

  此外,为了对抗亚马逊的Prime会员服务,沃尔玛于9月推出了自己的订阅服务Walmart +。据Piplsay最近进行的一项调研显示,如果将免费使用阶段的用户也囊括进去的线万人注册了Walmart+。

  分析师认为,这两家公司都是零售股投资组合的绝佳补充。尽管与数月之前Lululemon超过200倍市盈率相比,目前公司以12个月获利计算的市盈率仅超过80倍,这并不完全合理,不过分析师预计,Lululemon可能会以更快的速度带来更高的收入增长。相比之下,沃尔玛则是一个安全的赌注。从长远来看,考虑到运动服饰市场的强劲发展势头及数字销售的前景,Lululemon股价还具备大幅上涨的潜力,相信现在就是投资者可以开始布局的时候了。

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