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南极电商股价蒸发80多亿元的原因 “找到了”?

  股价跌停并未阻挠机构大笔出货,根据资料显示,1月4日及5日两日,“机构专用”营业部总计卖出股票金额高达3.22亿元。

  为了避免股价大幅波动,降低投资者的预期。1月5日晚间,南极电商发布公告称,拟实行一项股份回购计划。

  该计划表示:将会回购股票总额在5亿元至7亿元之间,回购股价低于人民币15元/股,本次回购股份将后续作为股权激励或员工持股计划实施。

  然而这份股份回购计划仍然没能止住南极电商下跌的趋势,1月8日,南极电商股价仍然下跌,截至收盘报价10.16元/股。

  第一,南极电商的财报存在明显问题。主要形式包括:“净利率非常高而无明显壁垒、缺乏竞争对手、轻资产的运营模式、财务数据质量较差,应收账款、经营规模翻倍增长,员工数量不断下降、供应商和客户存在重叠”。

  第二,主要靠“卖吊牌”营收。南极电商的前身,则是家喻户晓的保暖内衣品牌“南极人”,南极人在1998年成立,凭借高质量的保暖内衣实现全国第一。但由于战略转型,2008年,南极人开始实行品牌授权的商业模式,仅保留“南极人”品牌。此后,2015年南极电商利用借壳上市,正式进军股票市场。

  品牌授权模式,能够使得南极电商在较轻的模式下比较容易商业变现,但难点是对品牌的管理及品牌的持续效应问题。目前而言,南极电商仅仅依靠这一项营业收入想要获得持久收入,比较困难。

  第三,因“质量”问题备受摒弃。南极电商的经销商向授权厂家进货并不需要总部协调,只需同授权工厂签订名义合同,就能购入南极人商标,随后自行去批发市场采购货品,挂上吊牌进行销售——而至于质检合格证,在淘宝花费100块就能拿到。

  正是这种并不严谨的“挂牌”模式,导致南极商家的市面产品备受诟病。很多新闻媒体都对南极人质量低下问题予以报道。

  总体而言,南极电商股价下跌的原因是丧失了投资者的信任,财务数据出现明显错误、并无可持续经营业务作支撑等等,最终投资者为了避免损失的不断扩大,选择“长痛不如短痛”的方式,迅速出局,从而进一步引起了南极电商股价的下跌。

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