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中国银河--交通运输行业2020年12月行业动态报告:

  交通运输行业运行分析:货运持续增长,客运环比回落2020年11月:CTSI货运指数连续7个月正增长,客运指数回调至疫情前75%。

  铁路:11月客运量回调至80%。公路:11月客运量回调至50%。水路:货运旺季集运高景气度延续。航空:11月国内航线月累计活跃用户规模同比增9.5%。

  推荐跨境电商物流赛道新冠疫情催化数字经济发展,基于互联网应用的电商交易加速,2020年前3季度通过海关跨境电商管理平台进出口额同比增长52.8%。国内率先复工复产,制造业产业链优势支撑出口额大幅提升,2020年11月出口额同比增幅达到14.9%,集运价格、航空货运价格涨100%左右。RCEP正式签署,跨境电商物流产业迎来增量红利,国际货代、航空货运、航运板块有望受益。推荐空代业务占比较高且积极布局跨境电商物流网络的华贸物流(603128.SH),拥有较为完善的国际物流网络的中国外运(601598.SH),集装箱运输龙头中远海控(601919.SH)。

  持续看好快递行业长期性投资机会2020年受疫情影响促进线上消费、直播带货、电商扶贫等新增因素驱动,快递行业业务量增速将达30%左右,预计2025年达到1600亿票,未来成长空间良好。推荐优质龙头顺丰控股(002352.SZ),并继续看好通达系市占率领先的龙头中通快递的中长期投资价值。

  关注客运出行市场底部回升的时机新冠疫苗上市时间表日益清晰,航空、高铁等出行板块已开始逐步修复,但全球接种进度和渗透率存在差异性,预计2021年国际航线复航进展将取决于政策动态评估情况,内需性出行领域有望率先受益。建议关注12021年量价有望齐升的京沪高铁(601816.SH风险提示空运海运价格大幅下跌,跨境物流需求不及预期,国际贸易形势变化,快递价格战,新冠疫苗上市时间不及预期等产生的风险。

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